4月28日，TCL科技同步披露2021年和2022年一季度業績報告，2021年實現營業總收入1635.4億元，同比增長113.3%;利潤總額149.6億元，同比增長195.3%;歸屬於上市公司股東淨利潤達到100.6億元，同比增長129.2%，增長原因為旗下兩大業務半導體顯示和新能源光伏的收入和規模均顯著增長。

　　TCL科技本以電視和手機業務起家，在2009年開始進入麵板行業，在2019年剝離了電視、手機、家電等係列終端業務，2020年中參與了天津中環半導體股份有限公司的混改，從而形成TCL科技目前的業務結構：以TCL華星為主的半導體顯示業務，以TCL中環為主的新能源光伏和半導體矽片業務。

　　2021年，顯示行業前高後低，整體好於上年同期，加上華星產能已達全球第二，規模效應和盈利能力增強，營業收入同比增長88.4%，淨利潤增長339.6%;而新能源和半導體受益於全球能源結構調整和國內產業升級，進入高速增長階段，TCL中環的G12大矽片光伏領域獨占鼇頭，8-12英寸半導體級矽片也麵向國內外客戶供貨，實現營業收入同比增長115.7%，淨利潤增長200.6%。

　　顯示行業長期趨勢不改 補齊產品結構以應對短期波動

　　2021年，半導體顯示市場景氣表現為前高後低，上半年疫情延續帶來“宅經濟”的蓬勃發展，終端顯示設備需求持續，但下半年市場需求回落，加之物流滯緩影響，麵板價格出現較大回調。

　　從近幾年數據來看，電視、手機、Monitor、平板、車載等顯示需求麵積仍持續增長，本輪半導體顯示再次周期減弱，或許會帶來行業新一輪洗牌和整合，加速優勝弱汰，部分存量LCD產能退出，產業集中度將繼續提升。這其中，中國企業在大尺寸領域市場份額已超過60%，IT產品市場占比近40%，小尺寸的差距主要體現在柔性OLED領域。對於國內企業而言，中小尺寸改善空間巨大。

　　有鑒於此，TCL明確提出將在大尺寸業務領域繼續擴大規模優勢，提升高端占比，增加利潤空間，並將中小尺寸作為重要改善方向。公司現有的6代LTPS產線已加大對高端筆電、平板和車載等產品的出貨，非手機產品收入占比提升至41%，正在加速擴產，並增加AR/VR等產品規劃。定位於高附加值IT顯示屏產品的t9項目按計劃投建，預計在2023年投產。2021年，全行業非TV屏的營收占比為60%，而TCL的中小尺寸營業收入占比26.6%，還有很長一段路要走。

　　今年一季度，TCL科技實現營業收入405.7億元，同比增長25.8%;淨利潤23.5億元，同比下降27.5%;歸屬於上市公司股東淨利潤13.5億元，同比下降43.9%。顯示行業仍處於周期底部，盈利自然較去年同期大幅下降，但布局不足兩年的光伏和半導體材料的盈利在顯著增長。

　　新能源行業景氣上行 繼續加大光伏產業投資

　　隨著全球能源結構調整，光伏市場迎來持續景氣周期。根據PV InfoLink預測，2022年全球光伏裝機容量將達到204GW-217GW。據未來智庫研究報告，未來5-10年全球光伏新增裝機容量有望保持年均約25%的增速。

　　在光伏領域，TCL中環一直備受關注，尤其是混改完成後進一步打開了增長瓶頸，2021年實現營業總收入411億元，同比增長115.7%，淨利潤44.4億元，同比增長200.6%，超額達成業績倍增計劃。

　　中環最顯著的標簽是G12大矽片和矽片行業龍頭。在原材料價格上漲，材料利用率和產品效能標準提升的背景下，長期的大尺寸矽片技術路線選擇和產能擴充，讓中環成為產業高速發展的直接受益者，行業地位和產品獲利能力快速增加。至2021年末，中環的光伏矽片產能達到88GW，寧夏中環六期50GW(G12)單晶矽材料廠已開始投產，天津年產25GW矽單晶片廠和內蒙年產30GW矽單晶材料工廠正在建設，210矽片產能優勢增強。

　　值得關注的是，TCL中環的組件、電池和電站運營能力也在提升，可能會以G12為契機延長產業鏈布局和價值鏈獲取。而就在前不久，TCL與協鑫簽署了《合作框架協議書》，擬在呼和浩特投資新建10萬噸顆粒矽和矽基材料綜合利用的生產及下遊應用領域研發項目、及1萬噸電子級多晶矽項目進行戰略合作，合計總投資共120億元，在矽料環節已有明確舉措。

　　同時，TCL中環是國內少有的具備8-12英寸矽片生產能力的企業之一，目前8英寸75萬片/月、12英寸17萬片/月的既定產能目標，已與多家芯片廠商簽訂長期戰略合作協議，產銷規模正在快速增長。

　　顯示、光伏和半導體材料，齊集三大產業賽道，TCL轉型科技之心顯而易見，這科技有多硬，且行且看。

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